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2025 年生物炭碳權市場：價格穩定的表象下，需求疲軟的隱憂與轉機

 

利創智能圖靈學院
科楠老師
2025-12-5

 

    在 2025 年即將步入尾聲之際，全球碳移除（Carbon Dioxide Removal, CDR）市場正處於一個微妙的十字路口。作為近年來最受矚目的「負碳」技術之一，生物炭（Biochar）的碳權價格在市場動盪中展現了驚人的韌性，維持在每噸 150 美元左右的高位。然而，在這看似平靜的價格表象下，市場情緒卻悄然轉變。需求端的集中化風險、核銷量（Retirements）的驟降，以及供應鏈的結構性瓶頸，正交織成一幅複雜的市場圖景。

 

本文將深入剖析 2025 年生物炭市場的現狀，探討為何在價格堅挺的同時，業內人士卻對未來感到憂心，並解析科技巨頭如何主導這場「碳權軍備競賽」，以及生物炭產業如何試圖走出單一依賴，尋找新的生存之道。

壹、 市場現狀：價格與情緒的背離

 

    根據標普全球（S&P Global）與產業數據平台 CDR.fyi 的最新報告，2025 年第四季的生物炭碳權市場呈現出一種「價格僵固」的奇特現象。截至 2025 年 10 月，美國生物炭碳權（2025 年交付）的交易價格穩定維持在每噸二氧化碳當量（CO₂e）“150 美元”左右，而 2026 年交付的期貨價格則微幅回落至 “148 美元”。

 

 

乍看之下，這是一個健康的市場訊號，顯示出買方對高品質碳移除資產的穩定估值。然而，深入數據細節，卻能發現令人不安的跡象。10 月份的技術類碳移除核銷量（Retirements）出現了斷崖式下跌，僅錄得 “3,327 公噸”，與 9 月份的 “57,417 公噸”相比，跌幅驚人。

 

「核銷量」是衡量碳權實際被終端用戶（如企業）用於抵銷排放的關鍵指標。核銷量的驟降，通常意味著買家雖然簽署了購買合約，但實際執行抵銷的步伐放緩，或是市場上的現貨流動性正在枯竭。業內分析師指出，這種「有價無市」的氛圍正在蔓延。雖然微軟（Microsoft）、Google 等巨頭的長期承購合約（Offtake Agreements）鎖定了大部分未來的供應量，支撐了名目價格，但在現貨市場上，活躍的買家數量卻在減少，市場廣度（Market Breadth）正在萎縮。

 

貳、 巨頭的遊戲：科技業的「碳權軍備競賽」

 

    2025 年的生物炭市場，本質上是一場由少數科技巨頭主導的博弈。數據顯示，市場需求高度集中在微軟、Google、摩根大通（JPMorgan Chase）等少數幾家擁有雄厚資本與激進淨零目標（Net Zero）的跨國企業手中。

 

微軟與 Google 的策略差異

 

• 微軟（Microsoft）：作為市場上最積極的買家，微軟在 2025 年持續擴大其碳移除組合。其中最引人注目的是與玻利維亞生物炭開發商 Exomad Green 的巨額交易，該協議涉及高達 “124 萬噸”的碳移除量。這筆交易不僅支撐了 2025 年上半年的市場交易量，更讓 Exomad Green 成為全球最大的生物炭碳權供應商之一。微軟的策略傾向於「包場」，通過長期合約鎖定大規模供應，以確保其 2030 年負碳排放目標的實現。
• Google： Google 在 2025 年也採取了激進的行動，分別與印度的 Varaha 和美國的 Charm Industrial 簽署了各 “10 萬噸”的碳移除合約。值得注意的是，Google 的選擇更具技術導向與地域多元性。Varaha 專注於開發中國家的小農合作，將農業廢棄物轉化為生物炭，具有強烈的社會影響力（Social Impact）；而 Charm Industrial 則採用獨特的「生物油注入（Bio-oil Injection）」技術，雖然與傳統生物炭略有不同，但同屬熱裂解路徑。

 

這種高度集中的買家結構，是一把雙面刃。一方面，巨頭的資金為生物炭項目提供了寶貴的融資確定性（Bankability），讓開發商得以向銀行貸款擴建產能；另一方面，這也造成了市場的極度脆弱。一旦這幾家巨頭調整氣候策略或縮減預算，整個生物炭市場的需求端恐將面臨崩塌風險。正如市場分析師所言：「當 90% 的需求來自 1% 的買家時，這不是一個成熟的市場，而是一個寡占的俱樂部。」

 

參、 深度解析：為什麼是生物炭？

 

    在眾多碳移除技術中，為何生物炭能在 2025 年脫穎而出，成為企業的最愛？這需要從其科學原理與經濟效益兩方面來探討。

 

1. 科學原理：將廢棄物點石成金

生物炭是通過“熱裂解（Pyrolysis）”技術生產的。簡單來說，就是在缺氧的高溫環境下加熱有機生物質（如農業廢棄物、木屑、果殼）。這個過程會將植物在生長過程中吸收的二氧化碳，鎖定在一種穩定的固態碳結構中，防止其以腐爛或燃燒的形式重返大氣。

不同於傳統的造林碳權（容易受到火災、病蟲害影響，持久性僅數十年），生物炭的碳封存時間可達“數百年甚至上千年”。這使其被歸類為「持久性碳移除（Durable CDR）」，在碳權等級中屬於高品質資產。

 

2. 協同效益（Co-benefits）：不只是碳移除

生物炭的另一個殺手級應用在於農業。研究表明，將生物炭施用於土壤（尤其是沙質土壤），能顯著提升土壤的保水能力與養分保留率。

 

• 保水性： 生物炭的多孔結構像海綿一樣，能吸附水分，增強作物抗旱能力。
• 土壤健康： 它能調節土壤酸鹼值，並為微生物提供棲息地，進而提升農作物產量。

對於 Google 和微軟等強調 ESG（環境、社會和公司治理）的企業來說，購買生物炭碳權不僅能抵銷排放，還能寫進年度永續報告中，作為支持再生農業與開發中國家糧食安全的案例，這是一舉兩得的投資。

 

肆、 價格戰：生物炭 vs. 直接空氣捕獲 (DAC)

 

    在 2025 年的碳市場版圖中，生物炭佔據了一個極具競爭力的「中價位」生態位。

 

• 自然為本解決方案（Nature-based Solutions, NbS）： 如植樹造林，價格低廉（約 $10-$30/噸），但因持久性與測量驗證（MRV）爭議，正逐漸被追求高品質的買家邊緣化。
• 直接空氣捕獲（DAC）： 如 Occidental 或 Climeworks 的技術，雖然理論上最完美，但 2025 年的成本依然高昂，每噸成本普遍落在 600 美元至 1,000 美元之間，且能源消耗巨大。
• 生物炭： 價格約在 150 美元/噸。

 

相比之下，生物炭提供了一個完美的折衷方案：它擁有接近 DAC 的持久性（數百年），但價格僅為 DAC 的四分之一甚至更低。對於企業財務長（CFO）而言，用 150 美元解決一噸高品質碳排放，遠比用 800 美元來得划算。這也是為何 2025 年生物炭能佔據持久性碳移除市場交付量半壁江山的主要原因。

 

伍、 供應鏈的掙扎：有錢也買不到？

 

    儘管需求端有隱憂，但目前的價格支撐主要來自供應端的短缺。根據 Supercritical 的分析報告，“2025 年全球 93% 的工業級生物炭產能已經被合約鎖定”。這意味著，如果你現在是一家想要進入市場的新買家，你幾乎買不到 2025 年交付的現貨，只能排隊預訂 2026 年甚至更晚的期貨。造成供應瓶頸的原因主要有三點：

 

1.  產能擴建滯後： 建立一座符合工業標準的熱裂解工廠需要數百萬美元的資本支出（CAPEX）。雖然碳權收入可觀，但對於傳統銀行來說，生物炭仍屬新興高風險產業，貸款意願低。許多項目因此卡在「融資缺口」中，無法從試點工廠擴大為商業規模。

2.  認證塞車： 高品質碳權需要經過 Puro.earth 或 Verra 等標準機構的嚴格認證。隨著申請項目激增，認證機構的審核人力不足，導致項目從完工到拿到首批碳權（Issuance）往往需要數月甚至更久。

3.  原料收集挑戰： 生物炭的原料必須是「廢棄物」，以避免與糧食爭地。建立穩定、低成本的農業廢棄物收集物流系統（特別是在基礎設施落後的開發中國家）是一項巨大的物流挑戰。

 

陸、 未來展望：2026 年及以後的破局之路

 

    面對「價格穩定但需求廣度不足」的僵局，生物炭產業正在 2025 年底積極尋求轉型。

 

1. 產品多元化：不只賣空氣

    開發商意識到，單純依賴波動劇烈的碳權市場風險太高。越來越多的項目開始將重點轉向 “實體生物炭產品”的銷售。將生物炭加工成高附加價值的土壤改良劑、飼料添加劑，甚至是綠色建築材料（如混入混凝土中）。這種「雙重收入模式」（碳權收入 + 產品銷售收入）能顯著提升項目的財務穩健度。當實體產品能覆蓋營運成本時，碳權收入就成了純利潤，這將吸引更多保守型投資人進入。

 

2. 開發中小型買家

    為了打破對科技巨頭的依賴，仲介商正在開發針對中小型企業（SMEs）的採購方案。透過聚合多個小買家的需求，或者推出類似 ETF 的碳權投資組合，降低中小企業進入高品質碳市場的門檻。

 

3. 長期預測

    分析機構 Stratistics MRC 預測，全球生物炭碳權市場規模將從 2025 年的約 3 億美元，成長至 2032 年的 “18 億美元”，年複合成長率（CAGR）近 30%。儘管短期內面臨情緒回調與供應瓶頸，但長期來看，隨著全球淨零法規的收緊，生物炭作為最具經濟效益的工程化碳移除技術，其地位難以撼動。

 

柒、 結語

 

    2025 年的生物炭市場，就像是一艘在平靜海面上航行的貨輪，雖然航速穩定（價格持平），但船員們（開發商與投資人）都清楚地看到了遠處的烏雲（需求集中風險與供應瓶頸）。

 

對於台灣及全球的企業而言，生物炭提供了一個具備高度誠信（High-integrity）的氣候行動路徑。然而，盲目追高並不可取。未來的市場贏家，將是那些能夠成功整合上下游產業鏈、解決原料物流難題，並能將生物炭實體價值最大化的企業。

 

隨著 2026 年的臨近，我們或許會看到生物炭價格因新產能釋放而出現短期修正，但這正是市場走向成熟的必經之路。從「狂熱的淘金潮」走向「穩健的工業化」，生物炭的綠色革命，才正要開始。

 

 

參考資料來源

1.  Carbon Credits.com: “Biochar Carbon Credits in 2025: Stable Prices Amid Weakening Demand” (2025-12-03)

 

2.  CDR.fyi: “Biochar Carbon Removal Market Data & Reports”

 

3.  Microsoft (微軟): “Carbon Removal Program Updates”

 

4.  Google Sustainability: “Carbon Removal Partnerships”

 

5.  S\&P Global Commodity Insights：

 

6.  IEA (國際能源署): “Direct Air Capture and Carbon Removal Costs”

 

7.  Supercritical: “Carbon Removal Market Analysis”