兩個美國的氣候政策分裂：加州勒緊碳控管與 SEC 的退步，台灣供應鏈如何接招？
解讀美國綠色法規「地方包圍中央」新局勢，台廠跨國合規與低碳競爭力的關鍵轉型指南
圖靈學院
科楠老師(譚芃楠 博士)
2026-6-8
【導讀】 美國氣候政策正上演一場前所未有的「分裂之戰」。加州政府日前正式批准極具野心的「總量管制與投資計畫（Cap-and-Invest Program）」更新案，強勢將碳市場延長至2045年並大幅 縮減碳排放配額；與此同時，聯邦層級的美國證券交易委員會（SEC）卻宣布全面撤回2024年通過的 企業氣候風險揭露法案。這種聯邦放寬、地方收緊的「兩個美國」法規環境，對位居全球國際供應鏈 核心的台灣電子與製造業廠商而言，究竟是減碳壓力的解套，還是更為複雜的合規陷阱？本文將深度 剖析此發展背後的市場邏輯，並為台廠量身打造戰略因應對策。
一 、美國氣候法規的雙軌分裂：「加州向左，SEC向右」
2026年6月初，美國在氣候治理上釋出了兩個截然相反的強烈信號。首先，居於全美經濟火車頭地位的加州空氣資源局（CARB）通過了長期轉型修正案，對其覆蓋全州八成溫室氣體排放的碳市場進行大刀闊斧的收緊。此舉不僅將年度排放上限在2030年前每年削減11%，2031至2045年間平均每年再減7%，更直接從市場中註銷高 達1.18億個碳排放配額。加州此舉旨在向全球釋放長期且穩定的綠色投資信號，鞏固其全球低碳經濟龍頭的地位。
然而，同時間聯邦層級的 SEC 卻逆向行駛，正式提案撤銷原定要求上市企業強制揭露氣候風險與範疇一 、範疇 二排放的重大法規。SEC 現任主席保羅 • 阿特金斯（Paul Atkins）明確指出，撤銷主因在於聯邦法規已嚴重超出了SEC 的法定授權，且給公共上市公司帶來了過高的合規成本與負擔，降低了美國公開市場的資本吸引力。
關鍵洞察：何謂「兩個美國」的氣候治理僵局？
聯邦法規因政治角力與法律訴訟而陷入停滯甚至倒退，但以加州為首的進步藍州，卻透過其龐大的地方經濟體 量，持續推動比聯邦更嚴格、更具懲罰性的實質碳控管制度。這種「聯邦退、地方進」的拉鋸，形成了多軌並行的碎片化合規環境。
二、 穿透法規迷霧：為何 SEC 的「退步」不等於供應鏈壓力的「解套」？
對於多數涉足海外市場的台灣製造業與半導體供應鏈而言，絕不能誤將 SEC 的「放寬」視為全球綠色轉型浪潮的減速。事實上，市場驅動力早已跨越了聯邦法規的限制，台灣廠商面臨的外部綠色壓力，主要來自於以下三大不可逆的剛性制約：
1. 「地方包圍中央」：加州 SB 253 與 SB 261 的實質約束
雖然聯邦SEC撤回了氣候揭露要求，但加州早在2023年便通過了《氣候企業數據責任法案》（SB 253）與《氣候相關金融風險法案》（SB 261）。這兩項法案的管轄權極廣，只要是在加州營運且年營收達到特定門檻 的跨國企業（包含公開上市與私有企業），都必須強制揭露其範疇一、範疇二甚至範疇三（全供應鏈）的碳排放。任何大型美商（如 Apple、Google、HP、Meta）只要想在加州做生意，都無法逃避這項法規。因此，美商為了維持在加州的合規身份，勢必會轉向要求其全球供應鏈（包含台灣代工廠）提供更精準、更嚴格的碳盤查數據。
2. 國際多邊法規的網狀交叉：歐盟 CSRD 與 CBAM 的外溢效應
當前大型跨國企業皆為全球化布局，美商在歐洲擁有龐大的市場份額。歐盟的《企業永續發展報告指令》（CSRD）與《碳邊境調整機制》（CBAM）已經步入實質實施階段。即便是美國本土企業，只要在歐盟有顯著業務，同樣必須遵守歐盟範疇三的揭露要求。在這種跨國法規的網狀交叉下，聯邦 SEC 的單方面放寬，根本無 法阻止美商跨國巨頭持續對全球供應鏈施加減碳壓力。
3. 金融市場與綠色資本的終極審查
根據彭博新能源財經（BloombergNEF）的數據，2025年全球能源轉型投資已創下2.3兆美元的歷史新高。這背後代表著國際主流投資機構（如 BlackRock、Vanguard）與大型放款銀行，早已將 ESG 與氣候風險評級深 度融入其資本配置模型中。不論聯邦政府是否強制要求，無法提供具體減碳實績與透明碳足跡數據的企業，將在國際資本市場面臨融資成本提高、股價估值折價的實質懲罰。
三、 全球碳市場蓬勃發展：台廠不可忽視的隱形轉型驅動力
根據世界銀行的最新報告，全球碳定價機制目前已覆蓋了全球近四分之一 （25%）的溫室氣體排放，各國政府 透過碳交易系統與碳稅創造的財政收入持續突破歷史紀錄。在自願性碳市場（VCM）方面，即便面臨短期的政 治風向轉變，全球科技巨頭、跨國航空、能源轉型龍頭在自願性碳權的註銷量依然維持在高位。
這些跨國品牌之所以在大力削減自身排放的同時，持續大手筆購入高質量的碳信用（Carbon Credits），是為 了落實其對外宣告的「淨零碳排（Net-Zero）」承諾。當品牌端將減碳轉化為核心商業競爭力時，他們對供應鏈的要求只會從小規模的「碳盤查試點」，全面升級為長期、制度化的「低碳排排他性條款」。
表一：美國氣候政策分裂架構下台灣供應鏈的合規與商業風險對照表
四、 台灣廠商做為國際供應鏈一員的四大接招戰略
面對美國氣候治理「政治向右轉、市場向左轉」的雙重分裂局勢，台灣廠商絕不可採取觀望或消極的態度。法規的碎片化意味著市場的分流，唯有採取主動防禦與攻勢轉型並重的戰略，才能在多變的國際氣候地緣政治中立於不敗之地。
戰略一：揚棄「一體適用」思維，建立「多軌動態合規機制」
台廠應深入評估旗下核心客戶的總部所在地、核心營運市場以及其受加州 SB 253/261、歐盟 CSRD 影響的實質 程度。針對受進步法規影響極深的高階歐美客戶（如蘋果、微軟供應鏈），應維持最高規格的碳數據管理，加速推動產品碳足跡（PCF）認證；針對受聯邦放寬影響、減碳進程較緩慢的傳統客戶，則可將低碳溢價轉化為差異化競爭工具，引導其逐步轉型。
戰略二：聚焦「範疇三」數據攻堅，將碳盤查從「痛點」轉化為「技術壁壘」
加州與歐盟法規最具殺傷力的部分莫過於「範疇三（Scope 3）」供應鏈上下游碳排放的揭露。過去，許多美 商因為範疇三數據難以精準取得而多所抱怨。台灣廠商若能利用物聯網（IoT）、區塊鏈與智慧能源管理系統， 率先建立起一套可信賴、自動化且符合國際溫室氣體核算體系（GHG Protocol）的供應鏈碳足跡平台，就能大 幅降低美商客戶的合規數據收集成本。這種「數據賦能」的黏著度，將使台廠從單純的代工製造者，升級為品牌商不可或缺的「綠色戰略資產」。
戰略三：善用「綠色溢價」與綠電布局，防範加州碳市收緊引發的成本轉嫁
加州碳市場的極限收緊，必然導致該地區傳統能源與高碳排工業的成本劇增。這股成本壓力會沿著產業鏈向下 傳導，最終影響到美商的毛利率。為了維持利潤，美商必然會提高對低碳製程、再生能源採購的硬性指標。台 灣廠商必須加速在台及海外生產基地的綠電採購布局，優化製程能效。唯有實質降低製程中的「碳強度」，才 能在外國碳市場配額縮減、碳價飆漲的環境下，承接美商因分散風險而釋出的低碳轉單利益。
戰略四：參與自願性碳市場與碳信用儲備，建構企業的碳中和資產庫
在自願性碳市場規模持續擴大的趨勢下，台廠應主動建立內部碳定價（ICP）機制，將碳成本實質納入研發與建 廠的投資報酬率（ROI）評估中。同時，透過參與國際高標準、具備科學基礎減碳目標（SBTi）認可的碳信用（Carbon Credits） 儲備，不僅能在關鍵時刻為自身或重要客戶提供碳抵銷（Offset）方案，亦能防範未來地緣政治引發的各類碳邊境稅衝擊。
五、 結論：氣候法規有政治週期，但綠色經濟沒有回頭路
美國 SEC 全面撤回氣候揭露法案，反映出聯邦層級在經濟發展、法律授權與地緣政治競爭下的多重顧慮與短期 政治妥協；然而，加州對碳市場不退反進的鐵腕升級、全球清潔能源高達數兆美元的資本狂潮，以及跨國品牌對淨零承諾的剛性維護，共同揭示了一個不可動搖的底層邏輯：綠色低碳早已從昔日的「企業社會責任（CSR）」， 演變為今日國際貿易的「新貨幣」與供應鏈的「新入場券」。
對於置身全球高科技與現代製造業風暴中心的台灣廠商而言，美國政策的分裂不該是猶豫不決的理由，反而是 一次精準看清市場汰弱留強本質的契機。法規或有鬆緊波動，但市場對高能效、低碳排、數據透明的綠色供應 鏈的需求，絕無回頭路。唯有提早布局、掌握高標準合規能力的台廠，才能在「兩個美國」乃至「多軌世界」 的複雜賽局中，持續握有國際巨頭的長線訂單，贏得下一個十年的綠色競爭紅利。
主要參考文獻與數據來源：
1."Two Americas on Climate: California Tightens Carbon Rules While SEC Backs Away," CarbonCredits.com (June 4, 2026).
2.California Air Resources Board (CARB) Cap-and-Invest Program Updates & Allowance Budgets (2026).
3.U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) Public Statements on Climate Disclosure Rescission (June 2026).
4.World Bank, "State and Trends of Carbon Pricing" Annual Report.
5.BloombergNEF (BNEF) Global Energy Transition Investment Trends (2025/2026).
